Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Genel Kurulu'nda görüşülen "Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi", 22 Ekim 2026 tarihinde kabul edilerek yasalaştı. Dokuz maddeden oluşan yeni düzenleme ile Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarındaki mağduriyetlerin giderilmesi ve yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasının hukuki zemini oluşturuldu. Yasalaşan teklif, fon malvarlıklarından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri kazanılmasını ve sorumlulardan tahsil edilerek hak sahiplerine dağıtılmasını amaçlıyor.
Neler oldu?
TBMM Genel Kurulu'nda kabul edilen 9 maddelik kanun teklifi, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararları doğrultusunda tasfiyesine hükmedilen ancak işlemleri henüz tamamlanmamış olan yatırım fonlarını kapsıyor. Düzenleme, bu fonların adil, şeffaf ve etkin bir şekilde tasfiye edilmesi için özel bir tasfiye ve geri kazanım mekanizması kuruyor. Fonların tasfiye işlemleri, SPK'nın gözetim ve denetimi altında, tasfiyeyle görevlendirilen kuruluşlar tarafından yürütülecek.
Kanunun en dikkat çeken maddesini, yatırımcıları doğrudan ilgilendiren ara ödeme mekanizması oluşturuyor. Kurulca belirlenen fonlarda, ilgili fonun tasfiye malvarlığından karşılanmak ve ileride yapılacak nihai ödemelerden mahsup edilmek üzere yatırımcılara ara ödeme yapılabilecek. Bu kapsamda endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarı 1 milyon Türk lirasının altında olan yatırımcılara yatırdıkları tutar kadar, 1 milyon lira ve üzerinde yatırımı bulunanlara ise en fazla 1 milyon lira ödeme gerçekleştirilecek.
Para piyasası niteliğindeki fonlar hariç olmak üzere, pay sahiplerine yapılacak ara ödeme tutarı, hesaplama tarihinden bir önceki gün sonu itibarıyla yatırımcının hesabında bulunan fon katılma paylarının toplam değerini aşamayacak. Fon pay sahipliğinin tespiti ise görevli kuruluşlar tarafından Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtları ile mutabakat sağlanarak fon ve hesap bazında yapılacak.
Yasada yer alan diğer temel düzenlemeler ise şu şekilde sıralanıyor:
- Manipülasyon şüphelilerine ödeme yasağı: Sermaye Piyasası Kanunu'nda yer alan "piyasa bozucu eylemler", "bilgi suistimali" ve "piyasa dolandırıcılığı" fiillerini tasfiye edilen fonlar aracılığıyla işlediği veya bu fonlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara, tasfiye ve geri kazanım hesabından hiçbir ödeme yapılmayacak.
- Sorumlulardan tahsilat ve TMSF süreci: Fonlarda oluşan zarar veya kayıptan öncelikle fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak. SPK, denetim ve inceleme sonuçlarına göre her bir fon özelinde kayıp tutarını ve sorumlu gerçek ya da tüzel kişileri belirleyerek Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'na (TMSF) bildirecek.
- Elkoyma ve geri kazanım hesabı: Fonlarla bağlantılı soruşturmalar çerçevesinde Ceza Muhakemesi Kanunu (CMK) hükümleri uyarınca malvarlıklarına elkoyma kararı verilebilecek. Geri kazanım hesabında biriken tutarlar, zorunlu masraflar düşüldükten sonra TMSF tarafından tasfiyeyle görevli kuruluşa, tasfiye tamamlanmışsa Yatırımcı Tazmin Merkezi'ne (YTM) aktarılacak.
- Özel satış yöntemleri: Borsada oluşan fiyatın varlığın gerçek değerini yansıtmadığı veya tasfiyeyi geciktireceği belirlenirse; geri alım, hakim ortağa satma hakkı, toptan satış, özel işlem bildirimi veya geçici farklı fiyat marjı uygulanmasına SPK karar verebilecek.
Arka plan
Sermaye piyasalarında yaşanan dalgalanmalar ve bazı fonlardaki usulsüzlük iddiaları üzerine SPK, 17 Eylül 2026 tarihinde toplam 131 yatırım fonunun tasfiyesine karar vermişti. Sürecin kurumlar arası eşgüdümle yürütülmesi amacıyla Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında, Adalet Bakanlığı, Hazine ve Maliye Bakanlığı ile ilgili düzenleyici kurumların yer aldığı Fon Koordinasyon Kurulu oluşturulmuştu.
Kurulun 18 Ekim'de gerçekleştirdiği altıncı toplantının ardından yapılan resmi açıklamada, A1 Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy yönetimindeki 66 yatırım fonunda bulunan 45 bini aşkın yatırımcıya Ziraat Bankası aracılığıyla toplam 40,8 milyar liralık ayni ve nakdi tasfiye işleminin tamamlandığı bildirilmişti. Bu işlemlerle birlikte tasfiye sürecindeki fon sayısı 131'den 65'e gerilemişti.
Kalan 65 fondaki varlık yapısının karmaşıklığı ve adli soruşturmalar nedeniyle ortaya çıkan hukuki boşlukları gidermek üzere hazırlanan kanun teklifi, 14 Ekim 2026 tarihinde TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda kabul edilerek Genel Kurul gündemine taşınmıştı.
Neden önemli?
Tasfiye sürecindeki 131 fon, toplamda 455 bin 758 yatırımcıyı doğrudan ilgilendiriyor. İlk aşamada 66 fondaki 45 binden fazla kişinin ödemeleri yapılsa da geriye kalan 65 fondaki yüz binlerce yatırımcı birikimlerine erişememe sorunuyla karşı karşıya kalmıştı. Yasalaşan teklif, portföyündeki varlıkların nakde çevrilmesi zaman alacak olan fonlardaki bireysel yatırımcılara 1 milyon liraya kadar likidite sağlayarak ekonomik mağduriyetleri hafifletmeyi hedefliyor.
Ayrıca düzenleme, borsada işlem gören şirket paylarının tasfiye amacıyla bir anda satılmasının yaratabileceği sert fiyat düşüşlerini önleyecek mekanizmalar içeriyor. Toptan satış ve özel işlem bildirimi gibi yöntemlerin devreye alınması, fonlarla doğrudan ilgisi olmayan ancak aynı hisse senetlerine yatırım yapmış olan diğer borsa yatırımcılarının olası değer kayıplarından korunması açısından önem taşıyor.
Bundan sonra ne olacak?
TBMM Genel Kurulu'nda kabul edilen kanun, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın onayının ardından Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girecek. Yasanın yürürlüğe girmesiyle birlikte SPK ve tasfiyeyle görevli kuruluşlar, MKK kayıtları üzerinden hesap mutabakatlarını tamamlayarak 1 milyon liraya kadar olan ara ödemelerin dağıtım takvimini başlatacak.
Diğer yandan, TMSF bünyesinde açılan 131 isteğe bağlı iade hesabı ve 1 genel hisse iade hesabı üzerinden varlıkların geri kazanım işlemleri sürdürülecek. Fon Koordinasyon Kurulu'nun açıklamalarına göre, mevcut tasfiye sürecinin tamamlanmasının yanı sıra sermaye piyasalarındaki yapısal sorunların kalıcı olarak giderilmesi, denetim mekanizmalarının güçlendirilmesi ve cezaların caydırıcılığının artırılması amacıyla Sermaye Piyasası Kanunu'nda kapsamlı değişiklikler öngören yeni bir yasa taslağı üzerindeki çalışmalar da devam edecek.
İlgili haber: Fon Koordinasyon Kurulu: 45 bin kişiye 40,8 milyar liralık tasfiye
