Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarındaki hak sahiplerinin alacaklarının ödenmesini ve tasfiye süreçlerini düzenleyen 7596 sayılı "Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun", 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi. Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Genel Kurulu'nda 22 Ekim 2026 tarihinde kabul edilen 9 maddelik yasal düzenleme ile yatırımcılara nihai tasfiye tamamlanmadan önce 1 milyon Türk lirasına kadar ara ödeme yapılmasının önü açıldı.
Neler oldu?
Resmi Gazete'nin yasama bölümünde yayımlanan 7596 sayılı Kanun, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 128'inci maddesi uyarınca SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine hükmedilen 131 yatırım fonunu kapsıyor. Düzenleme, kanunun yayımı tarihinde tasfiye işlemleri henüz tamamlanmamış olan bu fonların şeffaf, adil ve etkin bir biçimde tasfiye edilmesini amaçlıyor. Yasa metninde, getirilen hükümlerin yalnızca kapsamdaki fonlar için geçerli olduğu, sermaye piyasalarındaki diğer yatırım fonları bakımından genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacağı açıkça belirtiliyor.
Yürürlüğe giren kanunun getirdiği temel düzenlemeler ve ödeme kriterleri şu şekilde sıralanıyor:
- 1 milyon liraya kadar ara ödeme: SPK tarafından belirlenecek fonlarda, tasfiye malvarlığındaki dağıtılabilir nakit imkanları çerçevesinde yatırımcılara ara ödeme yapılacak. Net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan hak sahiplerine bu tutarın tamamına kadar, net yatırım tutarı 1 milyon lira ve üzerinde olan yatırımcılara ise en fazla 1 milyon lira ara ödeme gerçekleştirilecek.
- Ödeme önceliği ve sınırlar: Yapılacak ara ödeme, yatırımcının hesabındaki katılma paylarının tasfiye kararından bir önceki gün sonu değerini aşamayacak ve nihai tasfiye alacaklarından mahsup edilecek. Mevcut nakit kaynağın tüm yatırımcılara yetmemesi durumunda SPK, net yatırım tutarı en düşük olan yatırımcılardan başlayarak ödeme yapılmasına veya tüm hak sahipleri için asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesine karar verebilecek.
- Bloke kalan işlemlere güvence: 17 Eylül 2026 ve öncesinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'na (TEFAS) iletilmiş olmasına karşın, ilgili fonun temerrüdü veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlar da yasa kapsamına alındı. Bu işlemlerde katılma payları bloke edilen yatırımcılar, doğrudan fon pay sahibi kabul edilerek tasfiye hükümlerinden yararlanacak.
- Enflasyon hesabı: Fon varlıklarının nakde çevrilmesiyle elde edilen gelirlerin yatırımcı alacaklarını karşılamaya yetmemesi halinde, net yatırım tutarları fona yapılan nakit giriş ve çıkışları esas alınarak Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanacak. Bu hesaplamada Türkiye İstatistik Kurumu (TÜFE ve Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması kullanılacak, tutarlar tasfiye tarihine kadar günlük esasla güncellenecek ve nakit çıkışları "ilk giren ilk çıkar" yöntemiyle düşülecek.
Arka plan
Sermaye Piyasası Kurulu, 17 Eylül 2026 tarihinde aldığı kararlarla aralarında piyasa bozucu eylemler ve mevzuata aykırı işlemler tespit edilen toplam 131 yatırım fonunun tasfiyesine hükmetmişti. Sürecin başlamasıyla birlikte katılma payı fiyatları açıklanamayan ve işlemleri durdurulan fonlardaki bireysel ve kurumsal yatırımcıların alacaklarının nasıl tahsil edileceği tartışma konusu olmuştu.
Mevcut Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerinin bu ölçekteki çoklu fon tasfiyesinde ve fon dışına çıkarılan varlıkların hızla geri kazanılmasında yetersiz kalması üzerine ekonomi yönetimi özel bir yasal düzenleme hazırladı. Kanun teklifi, 22 Ekim 2026 tarihinde TBMM Genel Kurulu'nda kabul edilerek yasalaşmış ve onay için aynı gün Cumhurbaşkanlığına gönderilmişti.
Neden önemli?
Düzenleme, fonların tasfiye sürecinin tamamlanmasını beklemeden özellikle küçük ve orta ölçekli yatırımcıların nakit sıkışıklığının giderilmesi açısından kritik bir işlev taşıyor. Normal şartlarda yıllar sürebilecek tasfiye ve dava süreçleri beklenmeden, 1 milyon liraya kadar olan ana para alacaklarının erken aşamada ödenebilmesi yatırımcı mağduriyetini sınırlandırıyor. Ayrıca, yapılan nakit girişlerinin TÜFE ve Yİ-ÜFE ortalamasıyla güncellenecek olması, tasfiye sürecinde yatırımcı ana parasının enflasyon karşısında erimesini önleyen bir mekanizma kuruyor.
Kanun aynı zamanda fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri alınması için sert tedbirler içeriyor. Fon kaybından öncelikle fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketleri sorumlu tutulacak; buradan tahsilat sağlanamazsa SPK'nın tespit edeceği gerçek ve tüzel kişilerin şahsi malvarlıklarına gidilecek. Öte yandan, piyasa dolandırıcılığı, bilgi suistimali veya piyasa bozucu eylemlere karıştığı ya da bu fonlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından saptanan kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından hiçbir ödeme yapılmayacak.
Bundan sonra ne olacak?
Yayımı tarihinde yürürlüğe giren 7596 sayılı Kanun, geriye dönük olarak SPK'nın tasfiye kararlarını aldığı 17 Eylül 2026 tarihinden itibaren geçerli sayılacak. Bundan sonraki süreçte tasfiye işlemleri SPK'nın gözetim ve denetiminde, görevlendirilen kuruluşlar tarafından yürütülecek. Tasfiye kuruluşları, MKK kayıtlarıyla mutabakat sağlayarak hak sahiplerini ve net alacak tutarlarını kesinleştirecek.
SPK, her bir fondaki zarar tutarını ve sorumluları belirleyerek Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'na (TMSF) bildirecek. TMSF, bildirilen bu alacakların tahsili için 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun kapsamında takip başlatacak ve soruşturmalarda el konulan varlıklara kayyım olarak atanabilecek. Geri kazanılan tüm tutarlar TMSF bünyesinde her fon için ayrı açılacak hesaplarda tutulacak; bu paralar kamu alacakları dahil hiçbir şekilde haczedilemeyecek ve yalnızca yatırımcı ödemelerinde kullanılacak. MKK, Takasbank, Borsa İstanbul ve Türkiye Bankalar Birliği gibi kurumlar, sır saklama hükümlerini gerekçe göstermeksizin talep edilen tüm bilgi ve belgeleri SPK, TMSF ve Yatırımcı Tazmin Merkezi'ne (YTM) gecikmeksizin teslim edecek. Ara ödemelerin başlayacağı kesin takvim ve uygulama esasları ise TMSF'nin görüşü alınarak SPK tarafından ilan edilecek.
İlgili haber: Tasfiye edilen fonlar yasalaştı: Yatırımcıya 1 milyon lira ara ödeme
